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Le glossaire b-sharpe du change de devises

4 minutes de lecture

Taux de change interbancaire, risque de change, couverture… Découvrez notre glossaire du change de devises afin de mieux comprendre les termes clés de cette thématique !

Banque

Version 4.0 du coffre-fort, pilier de l’économie suisse. Elle se décline en banque d’affaires, en banques privées, en banques industrielles et commerciales, et même en « banques non banques » (i.e. grands distributeurs qui, sous l’effet de la compression de la marge commerciale, vendent des produits financiers). Sans oublier la dernière-née, la banque en ligne !

Une banque est donc une entreprise qui produit et fait le commerce de services bancaires et autres services financiers. Elle est au cœur du commerce de l’argent, en responsabilité directe de la gestion des risques financiers. Elle peut se charger de vos opérations de change, de crédit … Selon des taux et des conditions, qu’il vous faudra comparer attentivement !

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BCE

La Banque centrale européenne (BCE) est la banque centrale des dix-neuf pays de l’Union européenne qui ont adopté l’euro. C’est la principale institution monétaire de l’Union européenne.

À ne pas confondre avec la Banque Commune d’Épreuves ! Quoique sa principale mission puisse être considérée comme une épreuve : maintenir la stabilité des prix dans la zone euro, et préserver ainsi le pouvoir d’achat de la monnaie unique, et ce, pour tous les États concernés.

BNS

La Banque nationale suisse ou BNS (Swiss National Bank en anglais) est la banque centrale de la Suisse.

La BNS est une société anonyme, qui ne l’est pas tant que ça dans la mesure où nul n’est censé ignorer ni son existence, ni ses missions :

  • La BNS veille à la stabilité du franc suisse en puisant dans ses réserves d’or et dans ses réserves monétaires de devises étrangères ;
  • La BNS gère les comptes que la Confédération a ouvert dans cette banque pour effectuer les paiements ;
  • La BNS émet les emprunts de la Confédération ;
  • La BNS conseille la Confédération pour placer temporairement son argent.

Bureau de change

Les bureaux de change sont des intermédiaires financiers dont le métier principal est le change manuel, c’est-à-dire l’échange immédiat d’une devise contre une autre. En tant que commerçants négociant des billets de banque, ils sont soumis à des règles spécifiques et doivent clairement annoncer leurs tarifs et leurs conditions de vente (taux de change, commission ou frais éventuels). Un bureau de change achète ses devises et suivant le rapport de force entre l’offre et la demande, il décide du cours de vente et du cours d’achat de la devise.

Clause d’indexation

Dans le cas d’un accord de transaction de change à l’international, les contractants peuvent prévoir une clause d’indexation qui vise à prévoir contractuellement les modalités de partage du risque de change de transaction entre l’acheteur et le vendeur.

Elle prévoit une compensation dans l’hypothèse où il y aurait une variation du cours de change de la devise choisie par les parties. Ainsi, le prix peut être modifié automatiquement pour se préserver des risques d’érosion monétaire : clause d’indexation sur la valeur de l’or (clause valeur-or) ou sur le cours d’une monnaie étrangère (garantie de change).

Cut off time

Heure spécifique jusqu’à laquelle une transaction doit être exécutée. C’est l’heure jusqu’à laquelle la passation d’ordres de paiement est possible pour être prise en compte le jour même. Ces procédures permettent d’affecter de manière cohérente les différentes opérations lors de l’arrêté des comptes, à chaque exercice comptable. Allez… Coupez. On en a assez dit !

Cours du jour

Fixé chaque jour, le taux de change du jour d’une devise est le cours de cette devise par rapport à une autre, au jour j. Cotés sur le marché des devises appelé « Forex », les taux de change varient en permanence en fonction des échanges. Le taux de change est déterminé par l’offre et la demande : si la demande de la première monnaie dépasse l’offre, alors son cours augmente par rapport à la seconde. Bref : un rapport de force constant !

Couverture de change

La couverture est une pratique qui consiste à se protéger contre un risque non désiré. Elle est employée aussi bien par les industriels (qui cherchent à se prémunir contre les fluctuations des marchés de capitaux) que par les investisseurs sur les marchés financiers.

Pour un particulier, la couverture de change est un contrat ferme avec sa banque qui lui permet de figer, au moment de la conclusion de l’opération, le cours de change d’une devise contre une autre. Le cours se fige pour une date future, et ce, pour un montant défini.

Un conseil : évaluez votre couverture car vous pourriez prendre froid et vouloir changer 😉

Lisez également notre avis sur la vente à terme pour les particuliers.

Date de valeur

Date de prise en compte d’une opération bancaire donnée. Lors d’une opération de change, c’est la date à laquelle les devises seront créditées sur le compte. On parle d’une date de valeur spot, qui correspond à la date de livraison des devises pour une opération de change comptant. À distinguer de la date d’opération qui correspond à la date d’enregistrement de l’opération. Les deux peuvent être décalées d’un à plusieurs jours.

Or, pour le calcul des intérêts débiteurs ou créditeurs, on prend en compte la date valeur…

Devise

Unité monétaire acceptée par un pays étranger. La « monnaie » est celle de son pays.

Direct debit

Possibilité de faire débiter son compte directement. Le détenteur d’un compte (débiteur) autorise l’émetteur d’une facture (créancier) à comptabiliser le montant dû directement sur son compte bancaire pour paiement.

FED

Federal Reserve System ou FED. Contrairement aux idées reçues, la Réserve fédérale est bien la banque centrale des États-Unis (et non pas le diminutif du tennisman bâlois).

La banque centrale américaine a le double mandat de veiller à la stabilité des prix tout en soutenant l’emploi. Responsable de la politique monétaire, notamment à travers la fixation des taux directeurs, donc du coût de l’argent, la FED surveille de près l’économie pour éviter une surchauffe : inflation, chômage, croissance intérieure et extérieure…

Figure

En jargon cambiste, il s’agit des trois premiers chiffres d’une cotation d’achat ou de vente de devises. Pour une cotation de 1,2530/40 en EUR/USD au comptant, par exemple, la figure est de 1,25. Pour plus de rapidité, les cambistes ne mentionnent que les pips, i.e. les 2 derniers chiffres sur les 54 à 65 chiffres significatifs donnés dans un marché « calme » et pour une devise « non exotique ». Ainsi, si on passe de 1,25 à 1,26, on dira qu’on monte d’une figure.

Forex

Abréviation souvent utilisée pour désigner le Foreign Exchange, i.e. le marché mondial des devises. Le marché des changes est un marché mondial décentralisé, qui détermine les valeurs relatives de différentes devises. Cela désigne généralement les opérations de trading des investisseurs et spéculateurs sur le marché des changes.

À la différence d’autres marchés, il n’y a ni dépôt, ni bourse centralisée dans lesquels les transactions sont effectuées. Les transactions sont réalisées de gré à gré. Vous pouvez acheter ou vendre toute paire de devises, à tout moment, selon la liquidité disponible. Il n’y a pas de « marché vendeur », dans le sens traditionnel du terme. Vous pouvez gagner (ou perdre) de l’argent, que le marché soit en tendance haussière ou baissière.

Forward

Signifie « à terme » en anglais. Technique de gré à gré qui permet de fixer un taux à l’avance.

IBAN

International Bank Account Number : numéro de compte bancaire international répondant à la norme internationale ISO.

Composé de 21 caractères pour la Suisse : 4 caractères (2 lettres pour le pays et 2 chiffres), puis l’identifiant de la banque (SWIFT ou BIC) et le numéro de compte. Il permet les transactions entre acteurs économiques de la zone euro et contribue au développement des échanges.

Marché au comptant (spot)

Marché où les achats et les ventes d’actifs financiers sont réglés et livrés à J+2, contrairement aux transactions à règlement différé ou au marché à terme . Dans un marché au comptant, ce sera donc le prix spot qui primera pour évaluer le montant de la transaction. L’investisseur doit posséder les actifs nécessaires au règlement des ordres passés pour que la transaction s’effectue.

Marché à terme

Marché dans lequel des transactions donnent lieu à un paiement et une livraison à une échéance ultérieure. Le produit phare de ces marchés, le contrat à terme, est un contrat par lequel un acheteur s’engage à acheter au vendeur toutes sortes d’actifs : devises, taux d’intérêt, matières premières minérales, agricoles ou d’énergie. Tout cela, à une échéance donnée.

Par opposition aux opérations de livraison différée (« forward » sur les marchés de gré à gré), les caractéristiques des contrats à terme sont standardisées : qualité de la marchandise livrable, quantité ou unité de négociation, échéances et conditions de livraison sont fixées par avance. Seul le prix est discuté par les opérateurs.

Marge

Nul besoin de regarder « le Loup de Wall Street » et sa célébrissime leçon « vends-moi ce stylo ! » pour comprendre que la marge est un indicateur clé de toute opération commerciale ou bancaire.

Stricto sensu, elle se définit comme l’écart entre le prix de vente et le prix d’achat. La marge peut concerner un bien acheté (marchandise), un bien produit (produit) ou un service (prestations de services), dans le cas d’une opération de change, par exemple.

NDF (non deliverable forward)

Quand une monnaie n’est pas délivrable. Il s’agit d’un instrument destiné à couvrir le risque de change sur des devises pour lesquelles l’accès à un marché de change à terme est (très) restreint, voire interdit aux non-résidents. Sur le principe, un NDF est équivalent à un contrat de change à terme, excepté qu’à l’échéance il n’y aura aucune livraison de la devise locale.

Destiné à couvrir le risque de change sur la devise ne pouvant être négociée sur le marché du change à terme classique, la devise convertible est généralement l’US Dollar, mais il est possible de traiter contre Euro, Franc Suisse, Livre Sterling, etc. Un contrat « non deliverable forward » porte sur un montant fixe dans la monnaie locale. 

Les contreparties se mettent d’accord sur une date d’échéance, sur un cours de change à terme ainsi que sur la façon dont sera déterminé le cours de référence (à l’échéance).

Opération à terme

Contrat ferme entre la banque et son client, qui permet au client de figer, au moment de la conclusion de l’opération, le cours de change d’une devise contre une autre, à une date future, pour un montant défini.

L’opération à terme permet au client de figer et de garantir au moment de la conclusion de l’opération, sans payer de prime, un cours d’achat / de vente de ses devises pour une opération dont l’échéance et le montant sont déterminés.

Elle permet de couvrir le risque de change d’une opération commerciale en devises. L’entreprise connaît ainsi le cours auquel il cédera ou achètera la devise dans le futur. Le cours est définitif quel que soit le cours de la devise à l’échéance. Elle ne peut pas bénéficier de l’évolution favorable de la devise.

Option de change

L’option de change est un contrat donnant à son acquéreur le droit (et non l’obligation) d’acheter ou de vendre un montant donné de devises à une date (ou pendant une période) déterminée et à un cours fixé par avance appelé prix d’exercice, moyennant le paiement d’une prime.

Parité

Sur le marché du Forex, elle indique le point exact où deux monnaies ont une valeur égale : le taux de change entre ces deux monnaies vaut 1. Également utilisée dans les options, la valeur d’une option est alors égale à la valeur intrinsèque.

Pips

C’est l’unité de variation du taux de change (d’une paire de devises) en points. Concrètement, il s’agit des 2 derniers chiffres d’une cotation sur les 4 à 5 chiffres significatifs donnés dans un marché de devises. Dans notre exemple de cotation de 1,2530/40 en EUR/USD, les pips sont de 30/40.

RIB

Relevé d’identité bancaire pour les intimes. Sorte de code barre bancaire tout aussi connu que son compatriote, le code NIP : il permet de faciliter les échanges et de réduire les coûts de transaction, en normalisant les numéros de compte et les caractéristiques des opérations bancaires.

Pourquoi ? Parce qu’il y autant de types d’opérations et de comptes que de spécialités régionales … C’est donc tout aussi important de pouvoir donner son RIB que son 07. Vous avez compris.

Risque de change

Le risque de change désigne les variations des cours de change qui peuvent remettre en question la rentabilité d’un investissement.

SEPA

« Single Euro Payments Area », littéralement « espace de paiement en euro unifié ». Il a été mis en place par les banques membres du Conseil Européen des paiements, afin d’harmoniser les moyens de paiement en euros entre les pays membres, dont font partie les pays de l’Union européenne, Monaco, le Liechtenstein, … Et la Suisse.

Le SEPA concerne les virements, les prélèvements et l’utilisation de la carte bancaire. Concrètement, cela permet aux utilisateurs (consommateurs, entreprises, commerçants et administrations) d’effectuer des paiements en euros dans les mêmes conditions partout dans l’espace européen, aussi facilement que dans leur propre pays.

SPOT (marché au comptant)

On parle de « cours spot » lorsqu’on considère le cours actuellement en vigueur pour une transaction immédiate. Le cours spot s’oppose au cours forward (cours à terme).

Spread

Correspond à un écart de taux (vente et achat le plus souvent). Si on prend l’exemple d’une cotation EUR/USD de 1,25 {30} / {40}, l’écart entre le « bid » (i.e. le prix auquel le coteur achète) et le «ask » (i.e. le prix auquel le coteur vend) s’appelle le spread.

Déterminé par le cambiste, le spread se fixe en fonction du montant traité, de la nervosité du marché et de son « sentiment ».

SWAP

Produit financier dérivé. C’est un échange de créances ou de devises différentes à des termes différents (à un taux d’intérêt fixe ou variable) dans des pays différents.

Les SWAPS sont des contrats d’échange de flux :

  • Soit swaps de taux : échanges portant sur des emprunts.
  • Soit swaps de change et de devises : contrats d’échanges de devises.

Swap de change

Une transaction financière dans laquelle deux parties s’engagent à échanger des devises aujourd’hui au cours du change au comptant et à échanger les mêmes devises à l’échéance du contrat au cours de change à terme. Il n’y a pas d’échange d’intérêts, uniquement des échanges de devises au départ et à la fin du swap, selon une durée de vie inférieure à un an.

Swaps de devises

Sur le marché de gré à gré, à plus long terme : ce sont des échanges de conditions de financement. Son but : diversifier et donc optimiser les portefeuilles des créances des banques et des entreprises.

À ne pas confondre avec :

  • le swap version blogosphère (échanges de cadeaux entre internautes autour d’un thème, par exemple swap de produits amincissants vs bouquins de cuisine) ;
  • le wrap (même si « plus l’opération est bien ficelée, plus elle vous apportera satisfaction ») ;
  • le swag (qui a du style, charismatique). Seul point commun : tout swag qui se respecte se doit de suivre les règles de la « swagitude » qui, par définition, varient selon les pays et les modes).

SWIFT

Acronyme de Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication. Fondée sous forme de coopérative bancaire, elle fournit aujourd’hui des services de messagerie standardisée de transfert interbancaire et des interfaces à plus de 10 800 institutions dans plus de 205 pays.

La société gère l’enregistrement des codes BIC. Raison pour laquelle, le terme « Code SWIFT » est parfois utilisé pour désigner le BIC, lié au code IBAN. Le code SWIFT identifie une banque, il est composé d’un code pays, d’un code banque, d’un code pour localiser la banque et enfin, d’un code pour identifier l’agence. Ex. : BCGECHGGXXX.

Taux de change

Cours (i.e. le prix) auquel il est possible d’acheter ou de céder une devise contre une autre. Flottant, le taux de change est déterminé à chaque transaction par l’équilibre entre offre et demande sur les marchés des changes. Il s’échange alors soit en cours spot ou « au comptant » (en général, 2 jours ouvrables), soit un cours forward ou « à terme », à une date d’échéance future.

Taux de change interbancaire

Le taux de change interbancaire est le taux dynamique auquel les banques s’échangent des devises entre elles, sur le marché interbancaire, marché réservé aux banques.

Taux plancher

Fixé en 2011 par la BNS à hauteur de 1,20 franc pour un euro, le taux plancher avait pour but de lutter contre l’appréciation du franc et de protéger les exportations des PME suisses. Il a été abandonné en janvier 2015 car l’achat en masse d’euros n’était plus viable pour l’institution.

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