Changez vos devises facilement

Les opérations de change pour les entreprises

Une entreprise, dans son activité d’importation et/ou d’exportation, peut avoir besoin de réaliser des opérations de change de devises. Dans une opération de change de devises, un montant exprimé dans une devise est converti dans une autre devise, avec comme base de calcul un cours de change, qui dépend des cotations interbancaires sur le marché des changes.

Nous vous présenterons ici quelques principes qui régissent le fonctionnement du marché des changes, ainsi que différentes prestations que b-Sharpe peut réaliser pour vous.

Le marché des changes

Le marché des changes, qu’on appelle en général le forex  (pour Foreign Exchange), est la place où les cours de change de devises, appelés également taux de change, sont déterminés, par confrontation de l’offre et de la demande. Ces taux varient continuellement du lundi au vendredi.

C’est une place décentralisée qui concerne pratiquement toutes les devises dans le monde. Ces devises sont symbolisées par un code ISO de 3 lettres répondant à une logique spécifique : les 2 premières lettres représentent le pays, la dernière la devise. Par exemple, pour le franc suisse (CHF), “CH” correspond à “Confédération Helvétique”, et “F” correspond à “Franc”. Pour l’anecdote, seul l’euro fait exception à la règle, car il a remplacé de nombreuses devises de l’Union européenne.

 

On distingue 2 types de devises :

  • Les devises  délivrables : ce sont les devises qui peuvent être échangées  en dehors des frontières de leur pays d’origine (comme par exemple l’euro (EUR), le Franc suisse (CHF), le dollar américain (USD)… .
  • Les devises non délivrables pour lesquelles  il existe un contrôle des changes : ce sont des devises, comme par exemple  le Real brésilien (BRL) ou la Roupie indienne (INR), dont l’échange est strictement encadré par leur banque centrale de tutelle. La principale conséquence de ce contrôle des changes est l’impossibilité pour un agent situé géographiquement en dehors du pays concerné de traiter ces devises.

Lire une cotation de devises

Il existe 3 marchés des changes de devises différents : le marché au comptant (appelé également “Spot”), le marché des changes à terme (appelé également “Forward”) et le marché des options. Les trois marchés sont complètement interdépendants et les variations de l’un impactent les deux autres et vice-versa.

Le marché au comptant (SPOT)

Le marché au comptant ou spot est le plus courant et toutes les cotations des marchés à terme et options ont pour base la cotation du marché spot.

Dans une opération de change de devises sur le marché spot, le cours de change utilisé pour réaliser l’opération de change est celui qui correspond au cours auquel est traitée à l’instant t la paire de devises  avec une date de valeur de deux jours ouvrables. C’est à dire que si l’opération s’effectue le jour j, elle n’est “livrée” qu’en j+2.

Le marché des changes à terme

Le marché des changes à terme ne diffère du marché au comptant que dans la date de valeur de l’opération. La cotation d’un contrat forward s’effectue en prenant la cotation du spot à laquelle on ajoute ce qui est appelé des “points forward” ou “points de swap”. Ces points de swap qui varient en fonction de la durée du contrat dépendent de la différence des taux d’intérêt entre les deux devises. Ainsi, la cotation d’un contrat forward n’est en aucun cas une prévision de ce que sera la cotation spot à échéance.

 

Concrètement si une entreprise achète EUR 100’000 à 1.0850 / vend CHF 108’500 à 3 mois et que le spot à l’instant t est de 1.0803, cela veut dire qu’il y a 0.0047 points forwards en plus ce qui implique que les taux d’intérêt sont plus élevés en Suisse que dans la zone euro

 

Avec une telle opération l’entreprise s’engage à livrer CHF 108’500 et sa contrepartie s’engage à lui retourner EUR 100’000, indépendemment de l’évolution du cours entre la date de l’ordre et l’échéance du contrat.

 

Quelle serait l’utilité d’une telle opération pour une entreprise? L’entreprise Suisse peut par exemple faire un devis en EUR pour un client sur la base d’un cours EUR/CHF donné. Mais si au moment de l’encaissement final, qui peut advenir 2 ou 3 mois plus tard, l’EUR a baissé, au moment de vendre les EUR pour acheter des CHF afin de payer ses charges ou autre, l’entreprise aura perdu de l’argent. Passer un ordre à terme lui aurait permis de fixer le taux de change autant de mois à l’avance qu’elle l’aurait souhaité, et au moment de l’encaissement, sa marge opérationnelle n’aurait pas été impactée par une quelconque variation des cours.

Le marché des options

Le marché des options diffère du marché à terme dans la mesure où l’acheteur ne fait qu’acquérir un droit d’acheter ou de vendre telle ou telle devise contre telle ou telle devise. Il n’y pas obligation de la part du détenteur de l’option d’exercer ce droit. Les paramètres majeurs de l’option sont la maturité et le prix d’exercice, appelé “strike”. Le strike est le cours s’il est franchi, à partir duquel l’option s’active. Le prix d’une option, appelé prime, est fixé en fonction de la cotation forward à échéance de l’option, de la volatilité de la paire de devises constatée au moment de l’opération, du strike et de la durée. Plus la volatilité est élevée plus l’option coûte chère. Plus la durée est longue, plus l’option coûte cher aussi. Et plus le strike est proche du prix constaté à l’instant de l’achat, plus la prime sera elle aussi élevée.

 

Une entreprise peut-être intéressée dans l’achat d’une option pour les mêmes raisons que pour l’achat d’un contrat forward, c’est-à-dire pour se couvrir contre un risque de change. L’avantage d’une option réside dans le fait que qu’elle ne s’engage pas à exercer celle-ci. Ce qui signifie que si finalement à l’échéance elle n’a pas besoin de vendre ou d’acheter des devises, elle n’est pas tenue d’effectuer la transaction qu’elle aurait été obligée de conclure avec un contrat forward.

Entreprises, voici comment b-Sharpe peut vous accompagner dans vos opérations de change de devises

B-Sharpe est le spécialiste suisse des opérations de change. Nous vous conseillons pour la mise en place d’une stratégie de couverture de change et de gestion du risque de change pour vos opérations d’importation et d’exportation. Nous accompagnons chaque année des centaines de clients, qui bénéficient de notre expertise et de tarifs parmi les plus bas du marché. Pour bien commencer, prenez contact avec nous !

Ce qu’en pensent nos clients

Faites l’essai, inscrivez-vous en quelques clics !