Kassakurs und Terminkurs: Was sind die Unterschiede?
Die Begriffe „Kassakurs“ und „Terminkurs“ bezeichnen aktuelle und zukünftige Wechselkurse, die im Rahmen von Devisengeschäften verwendet werden können. Sie stehen zwar in einem Zusammenhang, unterscheiden sich jedoch in vielerlei Hinsicht. Erläuterungen.
Da die Zinssätze nicht unbedingt in allen Währungsräumen gleich sind, kann es unter bestimmten Umständen vorteilhaft sein, in einem bestimmten Zeitraum eine bestimmte Währung zu halten, während es in anderen Fällen nachteilig sein kann.
Hier finden Sie eine umfassende Zusammenfassung aller wichtigen Informationen, die Sie benötigen, um den Unterschied zwischen dem „Spotkurs“ und dem „Terminkurs“ richtig zu verstehen, damit Sie von dieser Feinheit des Devisenmarktes nicht mehr überrascht werden.
Was ist der Kassakurs?
Der Kassakurs (auch „Spotkurs“ oder „Referenzkurs“ genannt) entspricht dem auf dem Markt angebotenen Wechselkurs für einen sofortigen Umtausch und eine sofortige Lieferung (innerhalb von 2 Tagen) Ihrer Währungen.
Hinweis: Dies ist der Kurs, der für Ihre Devisengeschäfte mit b-sharpe gilt.
Was ist der Forward-Kurs?
Der Terminkurs (auch „Forward-Kurs“ genannt) entspricht dem Wechselkurs, der auf dem Terminmarkt angeboten wird, wenn sich ein Marktteilnehmer verpflichtet, eine Währung zu einem bestimmten Wechselkurs, jedoch zu einem späteren Zeitpunkt, zu kaufen oder zu verkaufen.
Anmerkung: In bestimmten Fällen, beispielsweise bei Zahlungen am Tag X oder am Tag X+1, kann das Fälligkeitsdatum auch früher liegen.
Kassakurs vs. Terminkurs
Wenn der Kassakurs und der Terminkurs zwei direkt notierte Wechselkurse darstellen, ist der erste eine Verpflichtung, die Währungen sofort umzutauschen, während der zweite eine Verpflichtung ist, sie zu einem späteren Zeitpunkt (beispielsweise in drei Monaten) umzutauschen.
Nehmen wir nun an, dass Ihre Schweizer Franken (CHF) keine Rendite abwerfen, die US-Dollar (USD), die Sie erwerben möchten, jedoch eine um 50 Basispunkte höhere Rendite bieten.
Wenn Sie sicher sind, dass Sie in drei Monaten US-Dollar benötigen, könnten Sie versucht sein, Ihre Schweizer Franken so bald wie möglich in Dollar umzutauschen, um in den nächsten drei Monaten von einer besseren Rendite zu profitieren.
In solchen Situationen können Sie auf bestimmte Finanzprodukte wie Währungsswaps zurückgreifen, um von der Zinsdifferenz zwischen zwei Währungsräumen zu profitieren und die bestmögliche Rendite für Ihre Liquiditätsüberschüsse zu erzielen.
Backwardation
Wenn der Kassakurs über dem Terminkurs liegt, befindet sich der Markt in einer Backwardation. In einer solchen Situation gilt: Je länger die Laufzeit des Kontrakts ist, desto niedriger ist der Terminkurs und desto weiter liegt er unter dem Kassakurs.
Diese Situation spiegelt einen Zinsunterschied wider, der für die Währung im Zähler (die im Wechselkurs an erster Stelle steht) günstiger ist als für die Währung im Nenner des Wechselkurses (die an zweiter Stelle steht).
Beispiel: Befindet sich das Währungspaar EUR/GBP zu einem bestimmten Zeitpunkt in einer Negativzinssituation, so ist die vom Euro (EUR) gebotene Rendite wahrscheinlich höher als die des britischen Pfunds (GBP). Wenn Sie also große Mengen an Pfund auf Ihren Konten haben und diese erst in drei Monaten benötigen, können Sie einen dreimonatigen SWAP-Kontrakt mit dem Euro abschließen, um von den besseren Zinssätzen der Einheitswährung zu profitieren und so Geld zu verdienen.
Contango-Situation
Wenn der Kassakurs unter dem Terminkurs liegt, befindet sich der Markt in einer Contango-Situation. In einer solchen Situation gilt: Je länger die Laufzeit des Kontrakts ist, desto höher ist der Terminkurs und desto stärker liegt er über dem Kassakurs.
Diese Situation spiegelt eine höhere Rendite der Währung wider, die im Nenner steht (die im Wechselkurs an zweiter Stelle genannt wird), im Vergleich zu der Währung, die im Zähler des Wechselkurses steht (die an erster Stelle genannt wird).
Beispiel: Befindet sich das Währungspaar EUR/USD zu einem bestimmten Zeitpunkt in einer Carry-Trade-Situation, so ist die vom US-Dollar (USD) gebotene Rendite wahrscheinlich höher als die des Euro (EUR). Wenn Sie also über große Mengen an Euro auf Ihren Konten verfügen und diese erst in 3 Monaten benötigen, können Sie einen 3-monatigen SWAP-Kontrakt mit dem US-Dollar abschließen, um von den besseren Zinssätzen des US-Dollars zu profitieren und so Geld zu verdienen.
Welchen Kurs sollten Sie für Ihre Devisengeschäfte wählen?
Auch wenn professionelle Händler und Spekulanten bisweilen ausgefeilte Arbitragestrategien zwischen Kassakursen und Terminkursen anwenden, sind solche Praktiken für ein Nicht-Finanzunternehmen kaum sinnvoll.
In den meisten Fällen wird das Unternehmen daher seine Währungen zum Kassakurs umrechnen, wenn es eine internationale Zahlung erhält oder eine Zahlung in Fremdwährung leisten muss. Wenn diese Zahlungen nicht sofort erfolgen und die Zinsdifferenz zwischen den beiden Währungen zu seinen Gunsten ausfällt, kann das Unternehmen einen Währungsswap nutzen, um die Rendite seiner liquiden Mittel zu maximieren.
In bestimmten Situationen, insbesondere im Rahmen sogenannter Absicherungsstrategien zur Verringerung des Wechselkursrisikos, kann das Unternehmen jedoch auf Finanzprodukte wie Devisenterminkontrakte zurückgreifen, um sich abzusichern.
Vorsicht vor scheinbar attraktiven Wechselkursen
So wie manche Devisenhändler hohe und undurchsichtige Gebühren verlangen, nutzen manche Finanzvermittler manchmal die Differenz zwischen Kassakurs und Terminkurs aus, um scheinbar attraktive Wechselkurse anzubieten.
Bei Währungspaaren mit einem Forward-Discount (d. h. wenn der Terminkurs unter dem Kassakurs liegt) könnten diese Vermittler Ihnen einen Wechselkurs anbieten, der auf den ersten Blick sehr wettbewerbsfähig erscheint (da er extrem nah am Kassakurs liegt), der jedoch in Wirklichkeit völlig unerschwinglich ist (da er deutlich über dem Terminkurs liegt, der dem Zeitraum entspricht, in dem Ihre Währungen umgetauscht werden…).
Bei b-sharpe werden alle Ihre Devisengeschäfte zum Kassakurs abgewickelt, und Ihr Geld wird noch am selben Tag oder spätestens am nächsten Werktag auf Ihrem Konto gutgeschrieben! Wir können Sie auch dabei unterstützen, das Devisenmanagement Ihres Unternehmens zu optimieren.
Die von unserem Währungsrechner angezeigten Wechselkurse sind also keine Terminkurse, die erst in mehreren Wochen oder sogar Monaten verfügbar sind, sondern einfache, transparente und sofort verfügbare Kassakurse.
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