In che modo le banche centrali influenzano il mercato dei cambi?

Attraverso i diversi strumenti a loro disposizione, i loro comunicati e le loro politiche monetarie, influenzano l’andamento dei tassi di cambio e l’attività economica globale. Di conseguenza, la loro azione è seguita con particolare attenzione dagli operatori economici che operano a livello internazionale e sono esposti alle fluttuazioni dei tassi di cambio. 

Scoprite quali sono le diverse misure che le banche centrali possono adottare per influenzare il mercato dei cambi e adempiere così alla loro funzione di regolazione monetaria.

Che cos’è una banca centrale?

Per capire esattamente da dove deriva l’influenza delle banche centrali sul mercato dei cambi, è meglio iniziare con un breve riassunto su queste ultime! 

Le banche centrali sono istituzioni bancarie pubbliche e indipendenti, che fungono da «banche delle banche». Esistono banche centrali nazionali, come la Banca nazionale svizzera (BNS) o la Banca di Francia (BDF), ma anche banche centrali transnazionali, la cui attività si estende a un’intera area monetaria, come la Federal Reserve statunitense (FED) o la Banca centrale europea (BCE).

Le banche centrali nazionali appartengono agli Stati ai quali sono collegate (che ne sono gli azionisti), mentre le istituzioni transnazionali appartengono alle diverse banche centrali delle aree monetarie che gestiscono. Pertanto, la BCE appartiene, ad esempio, alle banche centrali dei 19 paesi dell’area dell’euro.

Buono a sapersi: a differenza della maggior parte delle banche centrali del mondo, la BNS emette azioni destinate agli investitori privati, che detengono quasi un quarto del suo valore totale.

In ogni caso, le banche centrali sono istituzioni fondamentali nel nostro sistema economico, poiché dispongono di una serie di strumenti che consentono loro di garantire la stabilità bancaria e monetaria del paese o dell’area monetaria di loro competenza. Tassi di interesse, inflazione, tassi di cambio… Molti dei parametri monitorati dagli operatori economici variano in base alle decisioni delle banche centrali.

Qual è l’obiettivo delle banche centrali?

Le banche centrali svolgono una serie di compiti ben definiti. 

Il loro obiettivo principale è quello di mantenere la stabilità dei prezzi all’interno della loro area economica. In genere mirano a mantenere un tasso di inflazione ragionevolmente positivo (intorno al 2%) ed evitare qualsiasi situazione di deflazione, al fine di favorire la crescita economica e la stabilità della loro moneta.

Un altro compito delle banche centrali, e non certo il meno importante, è quello di emettere la moneta in circolazione. Sono infatti queste istituzioni a coniare la moneta fiduciaria (monete e banconote) che utilizziamo quotidianamente. 

Anche in questo caso, esse svolgono un ruolo regolatore fondamentale, poiché la quantità di moneta in circolazione dipende dalla loro politica monetaria. Possono quindi decidere in qualsiasi momento di emettere più moneta o, al contrario, di ritirarla, al fine di modificarne il valore. Nel caso delle principali banche centrali mondiali, tali decisioni influenzano il mercato a livello internazionale.

Sono inoltre le banche centrali a gestire le riserve valutarie dell’area monetaria o del paese in questione. Che si tratti di oro o di valute estere, le banche centrali acquistano, vendono o scambiano in base alle proprie esigenze, sempre con l’obiettivo di mantenere un corso stabile delle proprie valute.

Infine, le banche centrali hanno anche il compito di concedere prestiti alle banche commerciali, stabilendo in particolare i tassi di riferimento ai quali queste ultime dovranno contrarre prestiti.

Quali sono le banche centrali più influenti?

Sebbene, com’è logico, esistano numerose banche centrali nel mondo, non tutte esercitano lo stesso potere di influenza sul mercato valutario. Pertanto, quanto più l’attività di una banca centrale copre un’area monetaria estesa e quanto più la valuta che gestisce è centrale negli scambi commerciali mondiali, tanto maggiore sarà la sua influenza.

Infatti, le banche centrali più importanti del mondo sono:

• la Federal Reserve statunitense (FED), che emette il dollaro statunitense (USD), la principale valuta negli scambi internazionali, e gestisce la politica monetaria degli Stati Uniti, la prima potenza economica mondiale;
  
• la Banca centrale europea (BCE), che emette l’euro (EUR), la moneta unica utilizzata da 19 Stati europei e fondamentale per gli scambi commerciali del Vecchio Continente, oltre a gestire la politica monetaria globale dell’Unione europea (UE);
  
• la Banca del Giappone (BoJ), che emette lo yen (JPY) e gestisce la politica monetaria del Giappone, terza potenza economica mondiale;
  
• la Banca d’Inghilterra (BoE), che emette la sterlina britannica (GBP) e gestisce la politica monetaria del Regno Unito, quinta potenza economica mondiale;
  

la Banca nazionale svizzera (BNS), che crea ed emette il franco svizzero (CHF), valuta considerata da molti investitori come una riserva di valore in tempi di crisi, e gestisce la politica monetaria della Confederazione Elvetica.

In che modo le banche centrali influenzano direttamente il mercato valutario?

Per svolgere i propri compiti, le banche centrali dispongono di diversi strumenti che hanno un impatto significativo sul mercato dei cambi.

In primo luogo, possono modificare i propri tassi di riferimento, ovvero i tassi di interesse ai quali le banche commerciali prendono in prestito fondi da loro. Successivamente, queste ultime trasferiranno logicamente tali tassi sui propri clienti, adeguando a loro volta il costo dei crediti. Pertanto, un tasso di riferimento elevato può, ad esempio, stimolare la crescita economica e limitare la deflazione, ovvero l’aumento del valore della moneta.

Anche le banche centrali esercitano un forte impatto sul mercato valutario quando emettono, ritirano o scambiano valute in modo rapido e massiccio. Se una banca centrale ritira una notevole quantità di moneta dal mercato, la valuta in questione diventerà più rara e il suo corso aumenterà. Al contrario, se mette in funzione la macchina da stampa e inonda il mercato di liquidità, il corso della sua valuta diminuirà di fatto.

Tutto dipende quindi dalla politica monetaria specifica dello Stato in relazione alla banca centrale: alcune nazioni fortemente orientate all’esportazione mantengono il tasso di cambio della propria valuta relativamente basso (grazie all’intervento della propria banca centrale) al fine di stimolare gli ordini provenienti dall’estero.

Infine, anche i comunicati delle banche centrali influenzano fortemente il mercato dei cambi. Infatti, gli operatori economici e gli investitori legati al mercato valutario seguono con attenzione le loro dichiarazioni, al fine di anticipare l’andamento dei corsi delle loro valute. Di fatto, un semplice comunicato può indurre molti investitori a modificare la propria posizione sul mercato. 

Ora sapete in che modo le banche centrali influenzano il mercato valutario, con l’obiettivo di mantenere la stabilità dei prezzi all’interno dell’economia o dell’area monetaria che regolano. 

Se siete direttamente interessati dalle questioni relative ai cambi (esposizione regolare al rischio di cambio), è nel vostro interesse seguire da vicino gli annunci e le misure adottate dalle banche centrali, ma anche proteggervi da eventuali fluttuazioni sfavorevoli dei tassi. A tal fine, non esitate a rivolgervi ai servizi specializzati di b-sharpe!