Webinar sur l’évolution de l’EUR / CHF

Nous avons organisé avec le site Travailler-en-Suisse.ch un webinar (conférence Web) sur l'évolution de l'EUR / CHF, nos clients PME, particuliers et investisseurs immobiliers étant particulièrement concernés par cette problématique.

Replay de la conférence

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Date : le mardi 21 novembre 2017 à 13h

Titre : "Évolution de l'EUR / CHF : ce à quoi nous devons nous attendre dans les mois à venir"

Points évoqués :

  • Historique de l'évolution de l'EUR / CHF
  • Les évolutions à attendre dans les mois à venir
  • Les événements qui pourraient inverser l'augmentation de l'EUR face au CHF
  • Faut-il (ou pas) souscrire, dans le contexte haussier de l'EUR, une garantie de change ?
  • Questions / réponses

 

Retranscription

[00:00:04] Bonjour à tous. Je suis très très heureux de vous accueillir. Je ne sais pas combien de personnes nous serons, mais nous étions à peu près 2.000 inscrits. Bienvenue donc à cette conférence sur l'évolution de l'euro franc suisse avec Xavier de Villoutreys, qui est responsable du trading chez b-sharpe et qui va nous donner notamment une analyse de l'euro franc suisse, quelques perspectives et on vous parlera également de la garantie de change.

[00:01:14] Bonjour à tous, je suis Xavier.

[00:01:16] Et puis, ce qui nous amène aujourd'hui c’est de vous donner quelques éléments de compréhension sur ce qui se passe sur l'euro franc suisse et éventuellement vous donner mon sentiment sur ce qui va se passer dans les prochains mois à court et moyen terme. D'abord, si on revient un peu en arrière, par exemple, il y a un an, l'euro franc suisse évoluait dans un couloir qui était compris entre 1,0650 et 1.0875. Je pense qu'on va vous mettre un petit graphique, donc le bottom line qui était autour de novembre décembre et puis le top line, qui était effectivement début mars, donc une période où le l’euro franc suisse était maintenu, maintenu sous une certaine forme de pression, notamment en raison de l'incertitude géopolitique et économique. Aujourd'hui, ça n'aura échappé à personne, le spot est autour de 1.1650, ce qui constitue quand même une hausse d'à peu près 10%, un mouvement qui n'est pas anodin sur une devise qui, historiquement, se définit par des caractéristiques intrinsèques portant plus vers une certaine forme de stabilité, surtout, et notamment vis à vis de l'euro, en raison, par exemple, de l'intégration économique très, très forte de la Suisse dans l'espace européen. Alors, quelles ont été les déclencheurs de cette hausse ? Donc on peut identifier à partir de mai 2017 tout d'abord les élections françaises.

[00:03:07] Comme je vous le disais tout à l’heure l'euro a été maintenu sous une très forte pression, notamment en raison du spectre de la potentielle arrivée au pouvoir de Marine Le Pen, un peu Mélenchon, mais surtout Marine Le Pen et son programme économique qui remettait notamment directement en cause l'existence même de l'euro.

[00:03:25] C’était le premier fait politique. Elle n'a pas été élue. Ensuite, c'est l'élection d'Emmanuel Macron lui-même.

[00:03:32] Emmanuel Macron, avec un programme économique plutôt libéral et qui s'est trouvé conforté très fortement par l'acquisition d'une très large majorité à l'Assemblée nationale.

[00:03:46] Majorité donc propre à apporter ses réformes, les réformes de son programme présidentiel libéral.

[00:03:57] Parce que rappelez-vous !, beaucoup d'observateurs et de commentateurs arguaient qu'il n'y aurait pas de majorité et qui ne pourrait pas gouverner.

[00:04:06] Et cette cohérence législative trouvée a donc levé les craintes sur une éventuelle crise institutionnelle. Et vous savez que toute crise politique est mauvaise pour la valeur d'une devise.

[00:04:27] C'est la BCE, par la voix de son gouverneur Mario Draghi, la BCE, la Banque centrale européenne qui a laissé entendre en juillet que le programme qu'on appelle quantitative easing, qui consiste en une injection massive de liquidités sur les marchés financiers pour stimuler l'économie.

[00:04:46] Donc pour le programme, il a laissé entendre qu'il pourrait prendre fin plus rapidement que prévu, notamment en raison de la croissance économique qui pointait le bout de son nez. Alors vous allez me dire mais quel est le rapport avec le franc suisse ? Et là, il faut remonter en 2015, janvier 2015 plus particulièrement. Là, il faut se rappeler la suppression du floor (taux plancher) instauré par la Banque nationale suisse qui était à 1.20, je sais pas si vous vous rappelez, c'était en janvier 2015, tout d'un coup, l’euro franc suisse est tombé en dessous de la parité, notamment en raison des déséquilibres très fort que le flore qui a été maintenu artificiellement avait créé.

[00:05:30] Et cette suppression du taux plancher est intervenue précisément juste avant que la BCE n'annonce ce programme. Ce qui s'est passé, en fait, c'est que la BNS a renoncé à maintenir artificiellement à 1.20 l'euro franc suisse en voyant se profiler cet énorme nuage de liquidités qui allait rendre la position de la Banque nationale suisse intenable.

[00:05:55] C'est donc quelque part normal une fois le déluge passé, si vous m'autorisez la métaphore, la rivière retrouve quelque peu son niveau normal. C'est un positionnement purement normal que l’euro franc suisse revienne à son niveau avant l'annonce du quantitative easing.

Pour voir la suite, regardez la vidéo du webinar

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